《金融学习笔记10:久期的理解》

昨天提到了“久期”,今天查了一下资料,感觉还是有点难理解。久期(Duration)是衡量债券价格对利率变化敏感程度的指标。它不是债券的到期时间,而是一个加权平均的到期时间的概念,权重是未来各期现金流(利息和本金)的现值占债券总现值的比例。

简单来说,久期越长,债券价格对利率变化的敏感程度就越高。也就是说,如果利率上升,久期长的债券价格下跌的幅度会更大;如果利率下降,久期长的债券价格上涨的幅度也会更大。

为什么会有这个现象呢?可以这样理解:久期长的债券,未来现金流主要集中在较远的未来,因此利率的变化对其现值的影响更大。

所以,久期可以用来衡量债券的利率风险。如果我预期利率要上升,那我就应该选择久期短的债券,以降低利率风险;如果我预期利率要下降,那我就应该选择久期长的债券,以提高收益率。

久期的计算公式比较复杂,涉及到现金流的现值计算,暂时还没必要深入研究。理解久期的基本概念和应用就可以了。

对了,不同类型的债券的久期也不一样。一般来说,零息债券的久期等于其到期时间;附息债券的久期小于其到期时间。

感觉债券也挺有意思的,以后有机会可以尝试一下债券投资。不过,现在还是先继续学习股票知识,把股票的基础打牢。